一分快3规律:51亿重组“神”操作:控股股东10亿突击入股重组方,已浮盈40%-中宇资讯网

                                                      一分快3规律:51亿重组“神”操作:控股股东10亿突击入股重组方,已浮盈40%-中宇资讯网

                                                      一分快3规律
                                                       

                                                      【吴谢宇承认弑母】

                                                      同达创业拟购买的标的公司三三工业是一家以特大型智能装备盾构机/TBM隧道掘进机的研究设计、生产制造和销售为主营业务的高端装备制造企业π☆△,三三工业已成为国家技术创新示范企业、国家高新技术企业π⊙。

                                                      证券时报·e公司记者从相关投行人士了解到〇,上述借壳方案并不多见⌒⊙﹡,设计较为精妙∟⌒,各方利益均有体现∴,显是刻意为之◇。另据了解?△,信达系曾于2016年底筹划置出同达创业控制权∵♂☆,但很快宣告失败⊙♀⊙。

                                                      在信达系获得三三工业的股权后∟∴,同达创业再向信达系、刘氏家族等发行股份▽▽,并购该标的公司∴。此时□⌒,信达系将购买三三工业的股权倒卖给同达创业♂◇,获得新发行的股份⌒⊙,完成全部操作⌒。

                                                      2016年11月﹡,同达创业发布公告称π♂⊙,公司控股股东信达投资拟筹划公司控制权变更事项π。同达创业复牌即一字涨停◇﹡,后又连续多日涨停▽⊙,并在短短7个交易日内最高攀升至51.18元∴?,较停牌前的28.76元上涨近八成⌒?,且成交量逐步放大△。此后π∵,在资金的反复炒作之下▽◇,同达创业股价最终创出了历史新高56.07元⌒♀,一句“筹划”令股价几近翻倍♂△。

                                                      同达创业表示﹡,本次交易的评估基准日为2019年6月30日∵,三三工业100%股权的预估值为44亿元▽∵。考虑到本次交易的基准日后标的公司不超过6.5亿元的增资安排↑∵♀,本次交易的标的资产预估交易价格为50.5亿元☆。值得注意的是∵,截至2019年6月30日♂♀,三三工业的净资产为3.87亿元〇∴♂,远远低于其预估值▽⌒。按照以上述净资产粗略计算⊙,三三工业预估值的增值率超过10倍﹡。

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                                                      两种不同的安排将带来不同的结果♂〇。若信达系不入股∵,则交易完成后┊⌒♂,刘氏家族在上市公司持股比例将高达61.79%∴♀,加上辽阳汇智投资持股∵┊,其合计持股比例将达64.61%π⊿∴,形成了实质意义上的“一言堂”;同时⊙,信达系持股比例将从交易前的40.68%被稀释至交易后的12%⊿,话语权骤降♀♀。

                                                      由此可见┊,改变业务结构与改善盈利能力已成为上市公司的当务之急♂,而通过外延式资产重组又是一大有效途径☆♂﹡。

                                                      经此安排∟〇♀,信达系对同达创业持股比例将从交易前的40.68%降至交易后的25.36%▽□,仍为上市公司话语权极高的重要股东;若无此安排┊⊿,信达系持股比例将被大幅稀释至11.96%┊。此外♂,基于该交易条款﹡⌒⊿,信达系临时拟出资的10亿元目前已浮盈超40%⊿⊙↑。

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                                                      此外﹡,同达贸易代理品牌还在不停地缩减〇。2015年度∵⊙,同达贸易代理了“椰树”牌椰汁、“银鹭”八宝粥、“美味鲜”调味品△π?。2017年度↑,该公司代理了“银鹭”八宝粥、“美味鲜”调味品◇⌒♂。而到了今年上半年⊙,同达贸易仅代理“美味鲜”调味品?π。

                                                      其2018年的主营业务为通过子公司同达贸易开展的商品销售业务和广州德裕房地产尾盘销售业务以及公司经营性物业出租◇♂⊿。整体来看∴,同达创业两大主营业务的体量都不大◇∴。从2019年半年报披露的数据来看?,该公司在2019年上半年实现各项收入1511万元□,其中同达贸易实现销售收入1407万元∟♀,经营性物业实现租金收入104万元☆∵⌒。

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                                                      一旦信达系耗资10亿入股三三工业⊿,则全部交易完成后⊙,刘氏家族在上市公司持股比例为50.86%?,即便加上辽阳汇智投资持股⌒∟∵,总持股比例也仅为53.42%♀□⊙,略超50%的完全控制线♀⌒,更加符合上市公司治理结构□?☆。反观信达系♀,其在上市公司的持股比例将从交易前的40.68%小幅稀释至25.36%◇◇,仍为重要股东♀,在上市公司股东大会及董事会上均有相当的话语权♂。

                                                      同达创业表示﹡△﹡,通过本次交易♂↑⌒,公司将置入盈利能力较强的高端装备制造资产?⌒,公司主营业务将变更为特大型智能装备盾构机/TBM隧道掘进机的研究设计、生产制造和销售π∵∴,主要产品涵盖土压平衡盾构机、泥水平衡盾构机、异形盾构机、垂直盾构机、硬岩TBM及上述产品的核心部件⊙♂☆。

                                                      表面上看⌒?⊙,这一系列的股权转让似乎多次一举〇,还产生了关联交易┊,为政策审查带来麻烦∴♂?。但通过对刘氏家族的股权计算可以发现◇,此举对于避免稀释信达系股权至关重要⊙♂。

                                                      目前⌒∴,同达创业董事会审议通过了该项目议案﹡◇﹡。同达创业8月15日公告称〇⊙,因工作安排原因?↑〇,原定于2019年8月23日召开的公司重大资产重组媒体说明会将推迟至2019年8月28日召开﹡。

                                                      惯常的重组上市案例中⌒,上市公司原控股股东与标的公司鲜有关联且在让渡控制权后会逐步退出π,但同达创业控股股东信达投资有限公司(下称“信达投资”)及一致行动人信达创新投资有限公司(下称“信达创新”)却在方案中嵌入10亿元“突击入股”条款☆〇,即同时通过受让股权及增资的方式入股三三工业π,再由同达创业以发行股份置入三三工业全部资产┊∴。

                                                      事实上∵∟,这不是第一次信达系利用转让同达创业股权来创造财富┊▽∟。同达创业作为A股知名“壳公司”π△♀,两年多前⊿↑☆,公司曾因筹划“易主”而一度成为“阶段性大牛股”□。

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                                                      于是◇♂,上述重组客观上为信达系构建了“卖而不退”、参股而不控股的股权格局∴,但这还不是全部☆⊿∟。重组上市往往带来股价连续上涨﹡◇〇,突击入股也成为同达创业原大股东信达系造富的财技游戏?。在重组方案披露前的7月29日♀↑,同达创业市值为20.52亿元△,信达投资持有的40.68%对应8.35亿元∴〇?。8月12日重组方案披露后△,同达创业连续获得三个涨停⌒,8月16日开盘也一度涨停△,最终报收18.99元/股♂。若以此价格计算♂,置入三三工业后﹡♀,同达创业发行后的总股本5.23亿股☆◇♂,市值将约为百亿元♂☆,则信达系持有的25.36%股权则对应约25亿元◇♂⊿,信达系的身家大幅提升┊↑。

                                                      同达创业8月12日晚披露重组预案∵↑,拟以13.16元/股的价格发行股份∴,购买三三工业100%股权◇?。交易价格预估为50.5亿元♀,且构成重组上市┊∵♀。交易完成后△,刘远征、刘双仲、刘艳珍(下称“刘氏家族”)及一致行动人辽阳汇智投资管理中心(有限合伙)合计持有上市公司53.42%股份∵,并成为公司控股方⊙□♂。

                                                      数据显示☆,近10年以来△□,同达创业的营业收入基本处于持续下降的状态△。其营业收入已经从2009年的5.86亿元下降到了今年上半年的1511万元↑。而从归母净利润来看∵∟,该公司的这一指标在2016年至2018年期间出现持续下滑π⌒,至2018年时亏损达到了5630万元∵⌒﹡。不难发现﹡♂〇,同达创业近些年来的业务规模较小﹡♂,业绩也比较差◇┊□。

                                                      假设信达系无突击入股安排□,则同达创业仅需按照13.16元/股的价格发行3.34亿股♂△♀,即可置入三三工业全部44亿元的资产﹡。不过按照方案设计⊙↑⊿,同达创业需发行3.84亿股?☆⊿,其中约5000万股正是信达系10亿元的临时出资相应的对价⌒。

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                                                      但是这次股权转让并没有成功〇?,2017年1月∵⊿,信达投资宣布终止转让同达创业的控股权∴﹡?。公司股价应声坠落π?,1月12日、1月13日连续两个无量一字跌停π∟⊿,让同达创业的股价坐了一次过山车∴。对于终止的理由♀﹡↑,信达投资表示┊□,中国信达正在制定所属公司中长期发展规划?,信达投资转让同达创业控制权理由不够充分、论证不足;此外♂〇♂,同达创业股价近期变动较大┊⊙,致使控制权转让具有不确定性?。

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